La importancia de los criterios ESG en la inversión y por qué los inversores los miran antes de decidir

¿Sigue tu empresa pensando que un buen balance financiero anual garantiza su futuro? El mercado financiero está evolucionando y ya no basta con presentar buenos resultados a final de año. Hoy, los fondos de inversión y las entidades financieras prestan cada vez más atención a la rentabilidad a largo plazo, la gestión de riesgos y el desempeño de una compañía en materia ambiental, social y de gobernanza, a través de los criterios ESG, también conocidos como ASG.

En un contexto en el que la regulación europea sobre sostenibilidad continúa evolucionando, integrar estos criterios en la estrategia empresarial puede convertirse en una oportunidad para fortalecer la competitividad, mejorar la relación con los inversores y acceder a nuevas vías de financiación.

Pero ¿qué analizan exactamente los inversores cuando evalúan la sostenibilidad de una empresa? ¿Cómo pueden las pequeñas y medianas empresas aprovechar las finanzas sostenibles? ¿Y qué papel desempeñan los departamentos financieros en esta transformación?

¿Qué son los criterios ESG o ASG?

Los criterios ESG, conocidos en castellano como ASG, son las tres áreas en las que suele estructurarse la sostenibilidad empresarial:

• La A de Ambiental, relacionada con el medioambiente.
• La S de Social, que abarca el impacto social y los derechos humanos.
• La G de Gobernanza, vinculada a las formas de gobierno, la transparencia y la lucha contra la corrupción.

¿Qué evalúan los inversores en cada uno de los criterios ESG?

Para el mercado financiero, los criterios ESG aportan información complementaria sobre la gestión de riesgos y oportunidades que pueden influir en la estabilidad y el desempeño de una empresa a largo plazo.

Ambiental (E): la gestión de la huella y la descarbonización

Este pilar analiza cómo la actividad de la organización impacta directamente en el entorno natural. Entre los aspectos que los analistas pueden evaluar, se encuentran:

• La huella de carbono o las emisiones de gases de efecto invernadero y los objetivos de descarbonización.
• El consumo energético y la utilización de energías renovables.
• La eficiencia en el uso del agua y las materias primas.
• La gestión de residuos y la economía circular.
• La protección de la biodiversidad y los ecosistemas.
• La exposición a riesgos climáticos físicos y de transición.

Por ejemplo, una empresa con alta dependencia de combustibles fósiles o sin un plan claro de descarbonización puede percibirse hoy como un activo de mayor riesgo financiero. Por el contrario, una empresa que invierte en eficiencia energética puede reducir sus costes operativos y su exposición a las fluctuaciones del precio de la energía.

Social (S): gestión de talento y relación con las personas

Mide el vínculo de la empresa con las personas, tanto trabajadoras como comunidades locales. Aquí cobran especial relevancia:

• Las condiciones laborales y la seguridad y salud en el trabajo.
• El respeto de los derechos humanos.
• La igualdad de oportunidades, la diversidad y la inclusión.
• La formación y el desarrollo profesional.
• La gestión responsable de la cadena de suministro.
• La protección de los consumidores y la relación con las comunidades.

Una adecuada gestión de estos aspectos puede contribuir a reducir riesgos laborales y reputacionales, fortalecer las relaciones comerciales y mejorar la capacidad de la empresa para atraer talento.

Gobernanza (G): ética corporativa y control directivo

Examina los cimientos éticos y de control interno de la organización. Se evalúan cuestiones como:

• La ética empresarial y la prevención de la corrupción.
• La transparencia y la rendición de cuentas.
• La composición y supervisión de los órganos de gobierno.
• La gestión de riesgos y el cumplimiento normativo.
• La existencia de políticas y procedimientos internos.
• La integración de la sostenibilidad en la toma de decisiones.

Una gobernanza sólida facilita la identificación de riesgos y refuerza la confianza de inversores, entidades financieras y otros grupos de interés.

Las 4 razones por las que los criterios ESG influyen en las decisiones de inversión

La incorporación de los criterios ESG al análisis financiero responde a diferentes factores que pueden influir en la valoración de una empresa y en sus posibilidades de obtener financiación.

1. Identificación y gestión de riesgos

Los inversores necesitan conocer los riesgos que pueden afectar a la rentabilidad futura de una compañía.

Los riesgos relacionados con la sostenibilidad pueden tener consecuencias económicas directas. Por ejemplo, los fenómenos meteorológicos extremos pueden interrumpir operaciones, la escasez de recursos puede incrementar costes y una gestión inadecuada de las condiciones laborales puede provocar conflictos o interrupciones en la actividad.

Por ello, identificar y gestionar estos riesgos ayuda a las empresas a anticiparse a posibles impactos y a demostrar una mayor capacidad de adaptación.

2. Cumplimiento normativo y transparencia

La Unión Europea ha desarrollado un marco de información corporativa sobre sostenibilidad a través de la Directiva (UE) 2022/2464 (CSRD), modificada posteriormente por la Directiva (UE) 2026/470.

Esta última modificación, en vigor desde el 18 de marzo de 2026, reduce el ámbito de aplicación de las obligaciones de información sobre sostenibilidad, con carácter general, a empresas con más de 1.000 personas empleadas y un volumen de negocios neto superior a 450 millones de euros. Los Estados miembros disponen hasta el 19 de marzo de 2027 para transponer las modificaciones.

Aunque muchas pymes quedan fuera de estas obligaciones de reporte, disponer de información ESG fiable puede seguir siendo relevante para gestionar riesgos, atender determinadas necesidades de información de entidades financieras y clientes, y acceder a oportunidades de financiación sostenible.

Es importante tener en cuenta que la normativa también establece límites y protecciones respecto a la información que puede solicitarse a determinadas empresas de la cadena de valor.

Para profundizar en la relación entre regulación y financiación sostenible, las empresas participantes del Pacto Mundial de la ONU pueden acceder a la sesión Finanzas sostenibles y Agenda 2030: aplicando la taxonomía europea para contribuir a los ODS, disponible en Academy, que permite comprender cómo utilizar este marco europeo para orientar las decisiones de inversión sostenible.

Accede a la sesión: Finanzas sostenibles y Agenda 2030: aplicar la taxonomía europea y contribuir a los ODS

3. Identificación de oportunidades de crecimiento

La sostenibilidad también puede abrir nuevas oportunidades de negocio.

La transición energética, la economía circular, la movilidad sostenible o el desarrollo de soluciones más eficientes generan necesidades de inversión e innovación en numerosos sectores.

Las empresas capaces de adaptar sus productos, servicios y procesos a estas tendencias pueden acceder a nuevos mercados, mejorar su posicionamiento competitivo y atraer financiación destinada a actividades sostenibles.

4. Confianza y visión a largo plazo

La disponibilidad de información clara y verificable sobre sostenibilidad permite a los inversores comprender mejor cómo una empresa integra estos factores en su estrategia.

No se trata únicamente de comunicar compromisos, sino de demostrar avances mediante objetivos, indicadores y resultados.

Una compañía que identifica sus riesgos, establece responsabilidades y mide su desempeño puede ofrecer una visión más completa de su capacidad para generar valor a largo plazo.

Cómo integrar los criterios ESG en la estrategia financiera de tu empresa

La incorporación de los criterios ESG a la estrategia financiera no debe recaer exclusivamente en los equipos de sostenibilidad. Los departamentos financieros también desempeñan un papel fundamental, ya que intervienen en la asignación de recursos, la evaluación de inversiones, la planificación presupuestaria y la relación con entidades financieras e inversores.

Integrar estos criterios no implica necesariamente realizar grandes inversiones desde el principio. Lo importante es establecer una relación clara entre las prioridades de sostenibilidad, los riesgos empresariales y las decisiones económicas.

Para comenzar, las empresas pueden seguir cinco pasos:

1. Identificar los factores ESG relevantes. Analizar qué cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza pueden tener una mayor incidencia sobre la actividad y los resultados de la empresa.
2. Relacionarlos con riesgos y oportunidades financieras. Evaluar cómo pueden afectar a los costes operativos, la continuidad del negocio, la productividad o las oportunidades comerciales.
3. Establecer objetivos medibles. Definir indicadores que permitan comprobar los avances y valorar los resultados de las inversiones.
4. Incorporarlos a la planificación presupuestaria. Considerar las necesidades de inversión sostenible dentro de las decisiones habituales de asignación de recursos.
5. Hacer seguimiento y comunicar los resultados. Revisar periódicamente los avances, identificar oportunidades de mejora y disponer de información útil para los equipos directivos, las entidades financieras y otros grupos de interés.

Este proceso permite avanzar de forma progresiva y adaptar la integración de la sostenibilidad a las capacidades y necesidades de cada organización.

Para aquellas empresas que quieran dar un paso más y alinear sus decisiones de inversión y financiación con los Objetivos de Desarrollo Sostenible, desde el Pacto Mundial de la ONU promovemos los Principios de CFO sobre inversiones y finanzas integradas en los ODS. Este marco ofrece orientación para incorporar los ODS a las finanzas corporativas, medir el impacto de las inversiones y comunicar sus resultados.

Para conocer cómo trasladar estos principios a la práctica, puedes acceder al curso autoguiado Tomando medidas financieras para los ODS: Implementando los principios de CFO, disponible en Open Academy para todas las personas registradas. Esta formación permite profundizar en la integración de los ODS en las estrategias de inversión y financiación corporativa.

Accede al curso: Tomando medidas financieras para los ODS: Implementando los principios de CFO

Los criterios ESG: de la gestión de riesgos a la creación de valor

La integración de los criterios ESG en las decisiones de inversión refleja una evolución en la manera de analizar el desempeño y las perspectivas de las empresas.

Más allá de las obligaciones regulatorias, la sostenibilidad puede contribuir a identificar riesgos, mejorar la eficiencia, impulsar la innovación y fortalecer la relación con inversores y entidades financieras.

Para las pymes, este enfoque representa una oportunidad para conectar sus inversiones con mejoras operativas y explorar instrumentos de financiación adaptados a sus necesidades.

Y para los departamentos financieros, supone avanzar hacia una gestión que incorpore los factores de sostenibilidad en la planificación, la evaluación de proyectos y la asignación de recursos. La clave no está únicamente en demostrar que una empresa es sostenible, sino en comprender cómo la sostenibilidad puede contribuir a su resiliencia, competitividad y capacidad de generar valor a largo plazo.